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未来几年,全球铁矿石供应将明显过剩。

2020-06-15

未来几年,全球铁矿石供应将明显过剩。

受欧洲债务危机和政府对房地产市场打压的影响,中国经济增长自今年以来放缓,钢铁市场也在走下坡路,导致铁矿石需求迅速下降,价格跌至2009年10月以来的最低水平。由于矿业价格大幅下跌,一些大型矿业公司最近宣布,它们将重新审查扩张计划,以减轻大宗商品价

未来几年,全球铁矿石供应将明显过剩。

受欧洲债务危机和政府对房地产市场打压的影响,中国经济增长自今年以来放缓,钢铁市场也在走下坡路,导致铁矿石需求迅速下降,价格跌至2009年10月以来的最低水平。由于矿业价格大幅下跌,一些大型矿业公司最近宣布,它们将重新审查扩张计划,以减轻大宗商品价格下跌对其业绩的不利影响。鉴于目前的市场形势,未来几年全球铁矿石市场的供需格局如何?对此,笔者从以下几个方面进行了简要分析:

首先,铁矿石需求增长放缓

中国是世界上最大的铁矿石消费国和进口国。中国需求的变化能够有效地反映全球市场的供求状况。

中国钢铁工业;“十二五”规划;根据发展计划,2015年中国粗钢消费量预计为7.5亿吨。粗钢的峰值需求可能在2015年至2020年之间,峰值约为7.7-8.2亿吨。假设2015年中国粗钢消费量为7.5亿吨,铁矿石需求约为12.2亿吨。随着国内矿山建设步伐的加快和未来老矿山生产潜力的挖掘,中国国内原矿产量将进一步增加,到2015年达到15亿吨。扣除国内铁矿石消费量后,届时中国的进口需求将达到约8亿吨,比2011年增加约1.2亿吨。

此外,印度和巴西等其他国家对铁矿石的需求在未来几年也将增加,到2015年将增加约1亿吨,也就是说,到2015年,全球对铁矿石的需求预计将增加2.2亿吨。

第二,未来三年可以进入释放高峰期

随着近年来铁矿石价格的快速上涨,全球三大矿企淡水河谷(Vale)、力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)对中国的需求前景表示乐观,并正在积极扩大产能,以继续从高铁矿石价格中获取巨额利润。与此同时,新兴矿山不断崛起,试图从蓬勃发展的铁矿石市场分一杯羹。

根据目前三大矿山发布的扩能计划,到2013年三大矿山新增铁矿石产能预计为1亿吨,2014年和2015年新增产能预计分别达到3.38亿吨和1.65亿吨,2012年至2015年三大矿山新增总产能预计达到6.26亿吨。

与此同时,FMG、中信泰富和金达比&如果鞍钢、克利夫斯、鞍钢、铁甲、阿特拉斯、朱庇特、卡扎利、矿产资源、非洲矿业、昆巴和伦敦矿业等新矿山的扩能计划如期完成,到2013年这些矿山的新铁矿石产能将达到7700万吨,2014年和2015年的新产能预计分别达到1.98亿吨和4300万吨,2012-2015年新矿山的产能随着如此多的新矿山产能涌入市场,三大矿山势必无法像以前那样通过减少供应来引领铁矿石价格的调整。

从上述主要矿山的扩建计划来看,世界新铁矿石产能生产的高峰期为2014-2015年。有鉴于此,全球铁矿石产量预计将从2011年的187,000吨增至2015年的28.34亿吨,澳大利亚铁矿石产量预计将从4.8亿吨增至约10亿吨,巴西铁矿石产量预计将从3.9亿吨增至约6.7亿吨。全球海运铁矿石供应量将从2011年的10.81亿吨增至18.44亿吨,澳大利亚铁矿石出口量预计将从4.4亿吨增至约9.1亿吨,巴西铁矿石出口量预计将从3.4亿吨增至约5.5亿吨。

如果上述扩矿计划全部按计划完成,到2015年新矿产能达到10.6亿吨,预计全球海运铁矿石供应将增加7.6亿吨,而铁矿石需求仅增加2.2亿吨,导致供大于求5.4亿吨。

然而,不可忽视的是,这轮矿价下跌在一定程度上打击了全球矿业。在矿业热潮逐渐降温的背景下,一些大型矿业公司宣布,它们可能会相继推迟或搁置一些铁矿石项目的开发,以应对不断上升的运营成本。

我仍然对未来矿井扩建的前景持乐观态度。就三大矿而言,在整体大宗商品价格低迷的背景下,铁矿石业务仍是主要利润来源。尽管必和必拓和力拓都采取了削减成本的措施来应对疲软的市场,如裁员、推迟投资和出售非核心业务,但三大矿目前并没有在削减铁矿石业务投资方面做出太大努力,相反,它们大幅增加了扩大产能的资本支出。例如,必和必拓计划在未来两年将产量提高约10%,以抵消产品价格下跌的负面影响。力拓继续实施160亿美元的扩张计划,大部分投资投向铁矿石;淡水河谷还表示,将专注于开发其最大的矿业项目。

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